بررسی تأثیر سپر مالیاتی بر رفتار های استقراضی بلندمدت شرکت های بورس اوراق بهادار تهران

ساختار سرمایه شرکت ها نقش تعیین کننده ای در تصمیمات تأمین مالی شرکت ها ایفا می کند. شرکت ها همواره درگیر اتخاذ تصمیم در ارتباط با تأمین مالی با نگرش تحلیل هزینه منفعت هر روش و نیز تطبیق نرخ بازده سرمایه گذاری ها و نرخ بهره ی پرداختی می باشند. در این میان سپر مالیاتی تعیین کننده حجم بدهی در ساختار سرمایه بوده، و همچنین بیان کننده اینکه شرکت ها چگونه از مزایای بدهی استفاده نمایند، می باشد. هدف از این تحقیق بررسی تأثیر سپر مالیاتی بر رفتار های استقراضی بلندمدت شرکت های بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این تحقیق از مدل رگرسیون توبیت و با به کارگیری نرم افزار sas برای آزمون این امر استفاده شده است. بدین منظور با استفاده از تکنیک غربالگری طی سال های 1388-1383، تعداد 124 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران انتخاب گردیده است. نتایج حاصل از تحقیق نشان می دهد که بین تفاوت بازده سرمایه گذاری و هزینه های استقراض (بهره) و اندازه شرکت با بدهی های بلندمدت ارتباط مثبت و معناداری وجود داشته و همچنین بین سود قبل از کسر بهره و مالیات، نرخ رشد درآمد و نرخ موثر مالیات با بدهی های بلند مدت ارتباط معناداری وجود ندارد.